Alzare le barricate contro lo straniero, come sta cercando di fare il ministro dell'Economia, Giulio Tremonti, per contenere le mire della francese Lactalis sulla Parmalat, rischia non solo di non funzionare, ma di sortire l'effetto contrario. Ce lo dicono le cronache dell'economia.
Guardiamo cosa è successo in Montedison nel 2001, quando a capo del gruppo c'era Enrico Bondi, lo stesso manager che oggi guida la Parmalat. La società di Foro Buonaparte fu scalata dalla Electricité de France (Edf), che aveva individuato nella Edison, allora controllata dalla Montedison, il veicolo per entrare nel libero mercato italiano dell'energia (elettricità e gas naturale). A sostenere Edf nell'impresa fu dapprima il finanziere francese d'origine polacca Romain Zaleski, che godeva dei generosi finanziamenti della Banca Intesa di Giovanni Bazoli, e poi addirittura la Fiat, che fu fatta scendere in campo a fianco dei francesi per garantire l'italianità dell'operazione.
Abbiamo visto come è andata a finire. La Fiat, che era molto indebitata e rischiava il dissesto, fu costretta a cedere la sua quota in Montedison (l'attuale Edison). Per bilanciare il peso di Edf fu promossa attraverso la Delmi un'altra cordata nazionale guidata dall'Aem di Milano (poi confluita con l'Aem di Brescia in A2A). Oggi Delmi e Edf hanno il controllo congiunto di Edison, ciascuna con il 50%, attraverso la Transalpina di Energia, controllo che esercitano con un patto prossimo alla scadenza. Ma era pensabile che un gruppo di ex municipalizzate, sia pure sotto la regia di Mediobanca, riuscisse a contrastare la più grande impresa elettrica del mondo? I fatti di questi mesi dimostrano che questa strategia era perdente fin dall'inizio. Non solo perché Edf, accanto al 50% di Transalpina di Energia, ha un altro pacco di azioni fuori patto con cui raggiunge la maggioranza del capitale di Edison, ma anche perché l'obiettivo del francesi, fin dal momento in cui hanno messo piede in Italia, è stato quello di trasformare la società italiana in una loro consociata. Vogliono le leve del comando e molto probabilmente le avranno, perché, a differenza del nostro paese, loro nel settore dell'energia hanno un progetto che punta alla leadership dell'intera filiera industriale e che perseguono e difendono con determinazione. Quando l'Enel nello scorso decennio ha tentato di scalare la Suez, il governo di Parigi, per sbarrarle il passo, ha imposto che Gaz de France la incorporasse, e la partita s'è chiusa prima ancora di cominciare. Da noi il governo ha pochi spazi di manovra in questo senso.
Il governo Amato, nel 2001, per fermare Edf ne congelò i diritti di voto in Edison, ma la cosa servì a poco. Allo stesso modo oggi, per cercare di bloccare la scalata della Lactalis alla Parmalat, il consiglio dei ministri ha approvato un decreto che consente di rinviare l'assemblea ordinaria e straordinaria di una società "nel termine di 180 giorni dalla chiusura dell'esercizio 2010, anche qualora tale possibilità non sia prevista dallo statuto della società". Ma a cosa potrà servire una misura del genere? Potrà creare qualche ostacolo in più, rallentare, ritardare l'ingresso della società lattiera francese nel gruppo di Collecchio, ma non servirà certo a ricacciarla al di là delle Alpi.
Per anni la nuova Parmalat è stata lì, in Borsa, alla mercé di chiunque, ma c'è voluto l'affondo della Lactalis perché si materializzasse una cordata italiana, peraltro ancora non ben definita. Se le banche come Intesa Sanpaolo e il governo avessero voluto ergersi a difensori dell'interesse nazionale, avrebbero dovuto darsi una mossa prima. Era evidente che una public company non sarebbe durata a lungo in Italia, per di più con buoni margini di guadagno e con quasi un miliardo e mezzo di liquidità in cassa derivante delle cause per danni avviate da Bondi contro le banche corresponsabili del crack. Non si può difendere l'interesse nazionale dopo che una società estera ha già messo sul piatto centinaia di milioni. Si può cercare di metterle i bastoni tra le ruote, come è avvenuto con Edf in Edison, si possono escogitare misure per prendere tempo, questo sì. Ma con quale obiettivo? O c'è un imprenditore italiano disposto a lanciare un'Opa sull'intero capitale della Parmalat oppure con il 29% la Lactalis alla prossima assemblea degli azionisti sarà in grado di farne eleggere la maggioranza del consiglio d'amministrazione.
Una ripassatina ai verbi non sarebbe male, sopra tutto al condizionale.
Cordialitá
“Per anni la nuova Parmalat è stata lì, in Borsa”: io non capisco perchè una società sana e redditizzia non possa restare li senza divenire “alla mercé di chiunque”
Nel venerato mondo anglosassone (ma anche in Giappone e Corea e sempre più in Cina sponde Taiwan e HK) succede proprio così: una società sta in borsa e chi vuole entra (compra azioni), chi no no.
Risponde Giuseppe Oddo
Intendevo dire che la Parmalat è stata scalabile fin dal suo ritorno in Borsa e che, se qualche imprenditore italiano l’avesse realmente voluta, piuttosto che aspettare l’arrivo dei francesi avrebbe avuto tutto il tempo di lanciare un’Opa.
In Italia vogliono tutti fare i grandi imprenditori, peccato che i soldi li deve mettere qualcun altro, possibilmente una banca.
Il capitalismo nostrano e salottiero, fatto di tanta presunta nobiltà, intrecci e favori e pochi soldi, è finito.
Il modello di Cuccia, le azioni si pesano, non si contano, è sepolto con lui.
Adesso, chi ha i soldi e la volontà ti scala e ti compra. Ben vengano i francesi se l’alternativa deve essere una pagliacciata tipo Alitalia.
Le barricate si possono benissimo fare, bisogna vedere come vengono fatte. In Francia le barricate ci sono eccome: ritengo inutile fare gli esempi che sono più che noti. Quello che stride è la mancanza di reciprocità, che nell’articolo viene accuratamente occultata e ciò induce ai maggiori sospetti. Se ci fosse un minimo di dignità il motto “Franza o Spagna purché se magna” dovrebbe essere rigorosamente bandito, tantopiù che i numerosi take over francesi sono stati sempre investimenti finanziari oppure un mezzo per invadere il
mercato italiano di prodotti francesi e se hanno prodotto posti di lavoro sono quelli dei vari presidenti tipo Antonio Sala di Lactalis Italia, che fra l’altro è oberata di debiti, mentre Parmalat ha una cassa di 1.400 milioni di euro. Insomma comprare Parmalat con i soldi di Parmalat non mi pare un bel modo di fare.
Le barricate ci vogliono e come soprattutto perché la prima ad averle è proprio la Francia.
Solo che le barricate dovevano essere previste anzitutto dal Testo unico della Finanza del 1998, che in grandissima parte è del tutto carente. La regolamentazione delle scalate è del tutto assente e la normativa sulle Opa è del tutto insufficiente: come minimo occorreva stabilire che le Opa possono farsi solo in contante (vietando il ricorso al credito bancario nelle sue molteplici forme). In ogni modo le carenze normative e la scarsa tempestività delle azioni dei vari governi non giustificano minimamente l’atto di pirateria di Lactalis, la cui filiale italiana è oberata di debiti sia con la famiglia Besnier sia con le banche francesi che hanno finanziato il take over. Per converso Parmalat ha una dotazione liquida di 1,4 mld di euro (dati e notizie letti su “Il Sole 24 Ore”). E’ ovvio dunque che con la la liquidità di Parmalat la famiglia Besnier voglia ottenere due risultati: rientrare dei crediti alla filiale italiana di Lactalis e comprare Parmalat con i soldi di Parmalat. Cose da Repubblica di bananas se non peggio. Se il Tuf fosse fatto meglio, certi comportamenti di una scorrettezza unica (a suo tempo lo fece Colaninno con la scalata alla Telecom, ma ciò non giustifica Lactalis) sarebbero quanto meno vietati.