Fallisce la Lehman Brothers e il pensiero corre subito alla scalata alla Telecom. La banca d’affari Usa è stata infatti tra i principali attori della maxi-Opa del 1999. Quando Roberto Colaninno amministratore delegato della Olivetti decide di dare l’assalto alla compagnia telefonica, al suo fianco troviamo, nel ruolo di consulenti finanziari, Ruggero Magnoni e Vittorio Pignatti Morano, i quali siedono ancora adesso al vertice della Lehman in Europa.
La Lehamn aveva affiancato la Olivetti negli anni in cui il gruppo era controllato da Carlo De Benedetti. Magnoni era, a quel tempo, il banchiere dell’Ingegnere e la Lehman la banca della casa. Negli aumenti di capitale della Olivetti, ma anche in quelli di Cofide e Cir, le holding dell’Ingegnere, entrava in gioco quasi sempre la Lehman. E fu la Lehman, con Magnoni, ad accompagnare la nascita e i primi anni di vita della Omnitel, che era stata costituita dalla Olivetti per operare nel radiomobile dopo che a De Benedetti era stata aggiudicata dal governo Ciampi la licenza di secondo gestore.
Fu grazie alla Omnitel, di cui la Lehman detennne inizialmente una quota azionaria, che la Olivetti riuscì a salvarsi dal dissesto innescato dal tracollo delle attività informatiche. La Omnitel, dopo che Colaninno arrivò in Olivetti, fu dapprima oggetto di una joint venture con la tedesca Mannesmann – operazione curata dalla stessa Lehman, che fruttò al gruppo di Ivrea un’iniezione di liquidità – a cui fu poi ceduta per intero in prossimità dell’Opa sulla Telecom.
Il ricavato della vendita della Omnitel (7,75 miliardi di euro) costituì la base economica della scalata. I progetti di Colaninno e soci senza il denaro versato dalla Mannesmann non avrebbero avuto gambe per camminare.
Tra l’estate del 1998 e i primi mesi del 1999, prima dell’annuncio dell’Opa, che avverrà in febbraio, i vertici della Lehman preparano con Colaninno l’assalto alla Telecom. Della possibilità di una scalata Magnoni parla nell’estate del 1998 con un noto banchiere milanese che va a trovarlo in barca in Costa Azzurra. E in settembre, durante una riunione che si svolge a Milano, gli uomini della Lehman illustrano a Colaninno i valori di break up della Telecom, ossia il valore di una ipotetica vendita per parti della società.
La Lehman – con Magnoni, Pignatti e Alessandro Foti – entra nella cabina di regia della scalata insieme alla Chase Manhattan, alla Dlj e a Mediobanca e incassa commissioni arci-miliardarie partecipando alla preparazione dell’Opa.
Con Colaninno, a festeggiare la vittoria della scalata, nella sede di Mediobanca, c’è anche Magnoni. E la Lehman resterà advisor finanziario della Telecom fino all’estate del 2001, quando la Olivetti-Telecom sarà ceduta alla Pirelli di Marco Tronchetti Provera. E’ la Lehman ad occuparsi della discussa fusione Seat-Tin.it dopo aver curato, nel 1997, per conto del Tesoro la privatizzazione della stessa Seat. E’ la Lehman ad affiancare Colaninno nel fallito tentativo di scissione della Tim: operazione che gli investitori istituzionali bocceranno clamorosamente. E’ la Lehman a tentare di organizzare in extremis una cordata di azionisti che subentri in Olivetti al posto del finanziere Emilio Gnutti e dei soci della Hopa, che premono per vendere alla Pirelli.
Sarebbe stato lo stesso Magnoni a consigliare alla direzione amministrativa della Olivetti di cedere sul mercato, poco prima del lancio dell’Opa, lo 0,46% della Telecom che era stato rastrellato in Borsa dal gruppo di Ivrea: mossa che susciterà un vespaio di polemiche. E, una volta finita l’avventura in Telecom, sarà sempre Magnoni (a titolo personale stavolta, non più per conto della Lehman) ad affiancare Colaninno nell’acquisizione della Piaggio. Ma questa è tutta un’altra storia, ancora da scrivere.
Vendetta atroce per le porcate fatte? O sono troppo drastico?
Gianmarco
Il fallimento della Lehman, ovviamente, ha altre cause. La rimando per questo all’editoriale di Marco Onado, molto esaustivo sull’argomento, che pubblica oggi (17/9/08) “Il Sole-24 Ore”. Semmai dalla partecipazione alla scalata a Telecom Italia la Lehman ne trasse grande beneficio.
G.O.
… ” Fu grazie alla Omnitel, di cui la Lehman detennne inizialmente una quota azionaria, che la Olivetti riuscì a salvarsi dal dissesto innescato dal tracollo delle attività informatiche.” … Strano, avevo sempre pensato che il PICCOLO drenaggio di cash da Olivetti per “creare” Omnitel avesse portato la Olivetti a NON “salvarsi” …. o cosa intende per salvarsi ???? Lei sa cosa e’ rimasto da quei giorni ad Ivrea e dintorni della mitica OLIVETTI ???
Stefano
Quando affermo che la Omnitel salvò la Olivetti dal tracollo finanziario, mi riferisco al periodo precedente la scalata alla Telecom. Quando nel settembre 1996 l’allora presidente e azionista storico di Olivetti, Carlo De Benedetti, nomina Roberto Colaninno amministratore delagato, il gruppo è finanziariamente boccheggiante. L’aumento di capitale da 1,16 miliardi di euro che era stato effettuato nell’autunno 1995 dal predecessore di Colaninno, Corrado Passera (oggi amministratore delegato di Intesa Sanpaolo), fu bruciato in pochi mesi.
All’arrivo di Colaninno la Olivetti era nelle mani delle banche creditrci e vi rimase per un bel pezzo, finché Colaninno non riuscì a vendere le attività informatiche (tra cui, le più rilevanti sul piano economico, la Olivetti Personal Computer e la Olsy). Nel frattempo la Omnitel, costituita a partire dal 1993, era uscita dalla fase embrionale e nel 1997 poteva già contare su 6 milioni di clienti: un successo imprenditoriale che consentì alla Olivetti di mollare l’informatica, peraltro in stato di crisi anche nel resto d’Europa, e di riconvertirsi alle telecomunicazioni radiomibili come secondo gestore (dopo Tim).
Non c’è dubbio che, almeno da questo punto di vista, la Omnitel abbia salvato la Olivetti dal baratro finanziario, anche se ciò è avvenuto a discapito dell’informatica, settore in cui il gruppo s’era ritagliato intorno alla metà degli anni ’80, anche grazie a un’intensa attività di ricerca, un ruolo di punta a livello internazionale con l’accordo con At&t.
Purtroppo, le mire espansionistiche di Carlo De Benedetti culminate nella fallita scalata alla Société Générale de Belgique distrassero preziose risorse del gruppo Cir in altre direzioni. Il declino della Olivettio è da ricondurre anche (ma non solo) a queste vicende.
Resta il fatto che De Benedetti ebbe l’intuizione di riposizionare il gruppo nella telefonia radiomobile, e vi riuscì, e che senza la Omnitel la ristrutturazione condotta da Colaninno non avrebbe sortito alcun risultato. La stessa scalata alla Telecom, senza il denaro ricavato dalla vendita della Omnitel alla Mannesmann, sarebbe stata impensabile.
Le banche internazionali, e in modo particolare la statunitense Chase Manhattan, si prestarono a finanziarie la maxi-Opa alla Telecom proprio perché il gruppo dalla vendita di Omnitel avrebbe ricavato una somma ragguardevole. Non a caso l’Opa fu subordinata alle cessione della Omnitel. Semmai c’è da chiedersi perché il Governo autorizzò la vendita nonostante una clausola del contratto sottoscritto con lo Stato prevedesse la decadenza della licenza radiomobile qualora la Olivetti avesse ceduto a terzi la società prima dei 5 anni dal rilascio della concessione (periodo che non era ancora trascorso).
Insomma, è assolutamente vero che a Ivrea non resta più (quasi) niente della Olivetti degli anni ’80. Ma se, piuttosto che avventurarsi nell’Opa a debito sulla Telecom, la società avesse continuato a investire nella Omnitel, oggi molto probabilmente sarebbe uno dei maggiori operatori mondiali del settore.
Invece la Omnitel è stata ceduta alla Mannesman, che è stata successivamente scalata dalla Vodafone. La Olivetti (o meglio quel che ne avanzava dopo la vendita dell’informatica e delle telecomunicazioni) è stata fusa nella Telecom dopo essere stata caricata dei debiti per far fronte alla scalata. E la Telecom, a distanza di undici anni dalla privatizzazione, è ancora in cerca – checché se ne dica – di una stabilità azionaria.
I veri guadagni arcimiliardari (in euro) sono finiti nelle tasche di Colaninno e soci.
G.O.
Grazie per la lunga ed esaustiva risposta. A leggerla mi fa pensare a uno dei soliti casi italiani. Da canavesano ricordo le euforie che hanno accompagnato la nascita di Omnitel (che non mi sembra lei abbia escluso quale concausa, perlomeno del dissesto finanziario di Olivetti) e tutti i personaggi che si sono succeduti all’Ingegnere e che tanto hanno “aiutato” la ditta. Ancora oggi, quando parlo con il mio carissimo amico Lorenzo, un ex Olivetti ricerca ora in Silicon Valley (che mi menziona le decine di ex Olivetti persone emigrate laggiu’, tra cui molti nomi oggi veramente altisonanti in Usa), non riesco a capire quale peggior sorte potesse avere Olivetti. Ma lo prevedeva mio padre, operaio Olivetti, quando da ragazzino “tifavo” per l’Ingegnere!!!! Meglio la “fredda” Germania nella quale devo guadagnarmi da vivere oggigiorno che questi imprenditori che “salvano” le nostre grandi imprese.
Stefano Bonaudo